京东押注具身AI，将重资产物流网络转化为物理智能优势

在2026年世界人工智能大会上，中国互联网巨头们延续了熟悉的竞争模式：百度、阿里巴巴和腾讯的展台挤满了面向消费者的软件产品，包括自主AI代理、智能消费硬件原型和云服务平台。它们激烈争夺用户屏幕时间，希望成为AI时代的终极入口。然而，几步之遥的京东展台呈现了截然不同的景象。这家中国领先的电商运营商展示了头戴式数据采集设备、模拟住宅空间和重型分拣机器人。京东没有推广对话式消费助手，而是展示了专门与物理现实交互的工具。

京东集团副总裁、京东探索研究院副院长段楠表示，公司计划打造全球最大的物理世界运营中心。他解释，京东正在将其基础模型矩阵JoyAI围绕具身智能进行对齐——即机器在三维空间中感知、推理、导航和执行复杂物理任务的能力。这一战略分歧凸显了京东在中国科技生态系统中的独特定位。当同行们争夺轻量级消费软件界面时，京东将AI战略锚定在其庞大、资本密集的供应链上。这代表了一次雄心勃勃的尝试，试图将昂贵的运营足迹转化为独特的结构性优势，尽管这也使公司暴露于深层的财务和组织脆弱性中。

要理解京东当前的AI策略，必须超越其消费店面，审视其底层基础设施。虽然京东主要被标记为电脑和消费电子零售商，但其核心身份仍是物理配送网络。电商只是客户触点，而供应链是商业模式的结构基础。2025年618购物节前不久，京东创始人兼董事长刘强东明确表达了这一运营重点。他指出，京东不是多元化企业集团，集团内每项业务都完全围绕供应链，他避免任何与供应链无关的冒险。

这一重点需要二十年的巨额资本支出。公司披露显示，京东物流运营着超过3600个仓库，总面积超过3400万平方米。这一集成基础设施使京东能够在24小时内完成95%的自营电商订单，在近100个城市实现分钟级配送。在激烈竞争时期，这一网络提供了运营护城河。当拼多多通过超低价、无品牌商品快速扩张时，京东凭借严格的质量控制、正品保证和可靠履约留住了高价值客户群。

京东将同样的重资产模式应用于新垂直领域，包括外卖。2025年7月，公司推出「骑先小厨」，这是一个联合餐饮平台，向餐厅商户开放京东的上游供应链。目标不是直接从消费者餐食订单中获利，而是通过底层食品配送产生利润。一年内，京东的外卖业务累计用户达2.4亿，占据超过15%的市场份额，单个厨房站点三个月后日均订单超过500单。刘强东解释了这一战略逻辑：公众视其为与外卖巨头美团的直接冲突，但核心仍是生鲜供应链。前端餐食销售利润微薄，而控制上游供应链提供可持续收益。

然而，这种物理基础设施带来沉重的财务负担。建设和维护设施所需的资本，加上庞大的运营劳动力，严重拖累整体盈利能力。2025年，京东录得净利润率仅为1.5%。相比之下，拼多多的轻资产市场模式同期实现了23.01%的净利润率。投资者对这些财务动态反应冷淡。资深投资者段永平曾评论，如果底层运营无法产生有意义的利润，高销售额价值不大。京东在纽约交易的股票已从2021年峰值下跌超过70%，反映出华尔街更偏好可扩展的软件平台而非薄利物流运营。

随着人工智能从云端文本生成器转向自主软件代理，科技巨头们竞相构建主要消费界面。2026年1月，阿里巴巴将通义千问AI助手整合到其服务网络，包括淘宝、支付宝和飞猪，用户可通过自然语言命令订餐、购物和预订旅行。到2026年6月，腾讯开始对微信AI进行公开测试，允许第三方小程序通过对话提示直接在微信内运行。缺乏主导社交网络或通用消费入口的京东，选择不构建独立的消费AI助手。相反，它将前端用户界面让给第三方，并向外部平台开放其网络。当腾讯开放微信AI测试时，京东是首批将其电商、外卖和物流基础设施整合到该平台的公司之一。到2026年7月中旬，京东将其AI能力连接到腾讯的元宝助手，允许用户在元宝聊天界面内查询京东产品目录并完成购买。

这一策略带来明显的运营风险。随着消费者查询转向统一的AI助手，京东可能失去与用户的直接联系，依赖合作伙伴的流量和界面。但这也可能将京东的重资产物流网络转化为具身智能时代的独特资产——当AI需要执行物理世界任务时，京东的仓库、配送网络和供应链经验可能成为关键基础设施。