知名投资人：AI数据中心债务暗藏养老金风险

知名投资人Scott Galloway与Ed Elson近日发表评论，警告美国科技巨头在AI数据中心建设中使用了一种“极高明又危险”的隐形杠杆策略。他们指出，像谷歌、Meta等公司通过设立空壳公司，将高达数万亿美元的数据中心相关债务隐藏在资产负债表之外，自身仅以租赁方式获取算力。

这种做法使得科技巨头的财报表面光鲜，债务水平看似健康，但实际上将天价的算力投资风险全部打包转移给了私人信贷市场。Galloway和Elson进一步指出，这些私人信贷背后的最终资金提供者正是普通人的养老金。这意味着，一旦AI算力需求不及预期或数据中心项目出现问题，潜在的爆雷风险将由全社会承担，而巨头们则继续享受AI热潮带来的红利。

该评论属于观点性质，揭示了AI基础设施投资热潮中一个常被忽视的财务结构问题。科技巨头通过表外融资扩大算力规模，虽能快速抢占市场，但也将风险链条延伸至更广泛的金融系统，尤其是与民众退休储蓄相关的养老金领域。这一分析为关注AI产业长期稳定性的投资者提供了另一个审视风险的视角。