DeepSeek千亿融资近收官：完美世界、中芯聚源等产业资本入局，募资翻倍押注具身智能

DeepSeek的第二轮超级融资已行至交割尾声。据彭博社10月22日报道，本轮融资规模锁定在约1000亿元人民币，投前估值维持在约5000亿元。这一数字较最初计划的500亿元募集目标翻倍，知情人士称，在产业资本与老股东竞逐下，目标曾被两次调高。

资金结构上，新老股东出资呈现对半均分。老股东腾讯与宁德时代各自追加约100亿元，成为本轮基石投资方；新进方则集中在硬科技阵营，包括石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本以及汽车巨头吉利。若叠加6月底由梁文锋及核心机构敲定的510亿元首轮融资，DeepSeek在百余天内累计吸纳资本已超1500亿元，创下全球AI领域资金吞吐速度的新纪录。

A股资金通道也在同步落锁。完美世界（002624.SZ）公告显示，两只专项基金已全额募集完毕：天津砺思星深规模75.20亿元，拾象尚势规模36.50亿元，合计吸纳外部资金111.70亿元。完美世界分别认缴5000万元和1亿元，合计出资1.5亿元；世纪华通通过全资子公司认缴拾象尚势6.5亿元；算力服务商利通电子出资9500万元认购砺思星深份额。基金业协会信息显示，砺思星深已于2026年9月15日完成私募投资基金备案。知情人士称，这两只基金均是DeepSeek本轮融资的外部资管通道，随着实缴封账，社会资本注入核心资产池的渠道已基本落定。

砺思系资本值得单独关注。这家由前红杉中国合伙人曹曦与前博裕资本合伙人Tim Wang于2021年创办的机构，在DeepSeek上一轮融资中已是外部SPV重仓的核心通道。今年5月，其发起29亿元的“天津砺思星灵”基金，通过认购持股载体“杭州程砺”合伙份额，穿透间接持有DeepSeek约0.8265%股权。如今砺思星深规模扩至75.20亿元，体量扩大近两倍，显示其作为连接二级市场流动性与顶层AI资产的通道已趋于成熟。

资本化信号同步浮现。彭博社援引知情人士称，DeepSeek正筹备科创板IPO，计划最快今年底递交上市申请，争取2027年正式挂牌。前高瓴创投合伙人严文韬出任CFO，为这场涉及千亿资金与多层穿透监管的运作补齐操盘手。

产业协同色彩同样清晰。完美世界与世纪华通两家游戏龙头合计向专项基金认缴8亿元，利通电子认缴9500万元，分别切中下一代游戏内容生成与算力基础设施。今年8月，DeepSeek曾发起游戏开发和3D渲染领域的高薪招聘，岗位包括Code Agent数据工程师（游戏开发方向）和Web 3D与渲染方向，明确要求候选人“不必精通模型训练，但要真正做过游戏”。石溪资本、中芯聚源等半导体产业资本的加入，则为融资注入硬科技底色——DeepSeek此前在有限算力下的架构优化广受认可，尤其围绕华为昇腾等国产算力的适配。中芯系资本入场后，其在国产芯片底层适配、定制化算力集群乃至自研芯片上的动作值得追踪。整体看，DeepSeek的资本来源正从互联网大厂与纯财务机构，横向扩展至半导体制造、汽车工业与能源硬件等实体产业。

具身智能是这轮融资的新变量。创始人梁文锋近期与多位具身智能创业者交流，探讨机器人、大模型与现实世界交互。知情人士称，DeepSeek正考虑自建团队或通过投资切入。目前其已押注三家相关企业：宇树科技，此前斥资约1.41亿元入股，双方计划合作开发机器人AI模型；Winverse AI，由腾讯前AI科学家胡瀚创立，DeepSeek拟领投其种子轮，金额达数千万美元，投后估值约4亿美元，美团旗下龙珠投资亦在参与方之列；以及前腾讯AI Lab绝悟团队成员、逐际动力人形机器人基础模型负责人俞涛的新公司，方向为大模型与具身智能结合，两轮估值分别约7000万美元和2亿美元，近日有媒体称已获DeepSeek及一线基金投资。

具身智能涉及真实世界数据交互、多物理场仿真与高精度运动控制，对算力、工程测试环境和硬件本体有极高消耗。这在一定程度上解释了DeepSeek本轮融资规模为何在短时间内上调至千亿级别，也揭示其战略野心：从云端虚拟代码的模型推演，拓界至具备物理交互能力的现实智能实体。